转债ETF与纯债ETF的对冲策略回验

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当前市场主要观察银行行为、成交惯性、资金面三个指标,虽然资金价格有一定危险信号,但前两个反应的行情势能更强,银行整体配债行为或在前置化。还需要坚持顺着流动性交易,适当可以多向高流动性金融债、信用债倾斜,开始布局对冲策略。

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弘则固收叶青,当前市场主要观察银行行为、成交惯性、资金面三个指标,虽然资金价格有一定危险信号,但前两个反应的行情势能更强,银行整体配债行为或在前置化。还需要坚持顺着流动性交易,适当可以多向高流动性金融债、信用债倾斜,开始布局对冲策略。

回验来看,使用转债ETF来对冲30年国债、城投债,从去年到现在都可以取得明显降低组合回撤和波动的效果,可以为后续进行风险对冲提供启发。

对冲30年国债:53(30年国债ETF):47(可转债ETF)金额,最大回撤由-5.62%降至-3.05%,年化波动率由7.01%降至4.86%,夏普比率由1.62提升至1.74,年化收益率由13.33%降至10.46%。

对冲城投债:85(城投债ETF):15(可转债ETF)金额,最大回撤由-2.99%降至-1.9%,年化波动率由2.09%降至2.21%,夏普比率由1.43降至1.33,年化收益率由4.99%微降至4.95%。

配图

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