消费信贷重回舞台

弘则固收叶青，我们关注到，最近比较大的变化，是从地方到中央，在一点点突破消费信贷的历史阴影。过去中国消费信贷的核心问题是高风险高收益模式，总体缺乏贷款消费习惯，集中于尾部客户容易产生供给推高需求的问题，最后借款人自身陷入财务困境，带来社会影响。进入低利率环境后这种困境有望得到解决。

成熟的消费信贷市场是用技术促进消费，例如财政贴息+低息甚至免息分期，让人有提前免费使用的感觉。进入健康发展状态下的消费信贷业务，有望在未来15年每年为市场额外提供10%的新增高收益信贷资产。

当前市场的关键矛盾在于，央行的态度还在关注债市的过剩需求，稍微松下来一点就开始抽水，弦绷得很紧，这种情况之下的适度宽松会有多大的力度？